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上市在即的小米，已經成為媒體關注的焦點，尤其是上千億美元的高估值，更是演繹了多個版本的造富神話被大大小小的媒體傳播。孰料到，狂歡之時小米居然遭遇來自酷派的專利大棒。
來自媒體的報道稱：小米涉嫌侵犯酷派公司的專利，已經向深圳中院和南京中院提起訴訟，並獲得受理。目前已經立案7個案件，6個在深圳，1個在江蘇，接下來酷派仍然將聚焦國內，向小米維權。
招股書中被淡化的專利風險
作為一個迅速崛起的國產手機品牌，小米的模式與其他國產手機品牌並沒有太多的不同。也就是說，以網際網路營銷著稱的小米，最終也很難避開專利訴訟的風險。而在小米上市的招股書中，專利風險並沒有被提及。
對於酷派以專利侵權起訴小米一事，小米官方的迴應是，已經提交訴訟無效請求。對於專利侵權，酷派和小米各執一詞，法院的最終結果，才是最準確的答案。在小米即將上市的關鍵時期，酷派突然拿起法律武器向小米施壓，這一做法耐人尋味。綜合各方面的情況來看，無論酷派專利訴訟一案的結果如何，都有可能會影響小米上市的進度。此前，準備上市的永安行，卻因為專利訴訟推遲上市的時間。
更讓人不解的是，作為小米上市最大風險的專利訴訟，招股書中卻輕描淡寫的提了幾句。對於專利訴訟風險，招股書中只是象徵性的列舉了兩個眾所周知的專利糾紛，一個是小米2014年在印度被愛立信起訴專利侵權;另外一個專利糾紛，是小米2018年初在國內被酷派起訴專利侵權。
如果小米在專利訴訟方面的風險果真如招股書中所寫的那樣，為何小米手機不進入美國市場呢?不久前，小米公司國際業務副總裁王翔表示，首批登入美國市場的產品包括米家床頭燈、米家LED智慧燈泡以及米家智慧插座，未來還會有更多的小米智慧家居產品登入美國市場。然而，小米手機並沒有進入美國市場銷量。
由於美國對智慧財產權的要求非常苛刻，以華為、OPPO和vivo為代表的國產手機很難進入美國市場。從這一角度來看，小米或許是因為專利問題無緣美國市場。隨著酷派起訴小米專利侵權事件的發酵，小米招股書中關於專利訴訟風險的描述勢必遭到質疑。
專利訴訟或影響小米公司的估值
在很多人看來，專利訴訟與估值是風馬牛不相及的兩件事情。其實不然，對於即將上市的公司來說，專利是一個非常敏感的話題。在上市前夕，小米陷入多起專利訴訟，這或許會影響公司的估值。
自從小米要上市的訊息傳出後，估值已經衍生了多個版本，最靠譜的一個版本是1000億美元左右。另有多家媒體稱，小米公司內部期望的估值是1000億美元以上。日前，《華爾街日報》援引知情人士訊息稱，小米設定的目標估值在 700 億美元到 800 億美元之間，而不是此前的1000億美元。如果訊息屬實，那麼小米公司內部為何會下調公司的估值呢?
事實上，對於小米1000億美元的估值，國外的投資機構並不認可。為了上市，小米在招股書中公開了詳實的財務資料。多年來，小米一直以網際網路公司自居，但從財務資料來看，小米是一家地道的硬體公司。按照招股書中披露的資料，小米來自硬體業務的收入佔比超過九成，其中手機業務收入為805.64億元，佔總營收的比例為70.3%;IOT與生活消費品的營收為234.48億元，佔總營收的比例為20.5%。試問，硬體收入佔總營收的7成，小米的網際網路基因從哪裡體現呢?
硬體收入佔小米總營收的九成，這讓國外很多投資者無法認可小米是一家網際網路公司。而外界對小米公司估值的差異，也是因為小米公司的業務屬性，畢竟硬體企業的市盈率不如網際網路企業的高。再加上酷派的一些專利訴訟，投資機構勢必會下調小米的估值。如果不下調估值，小米上市後將面臨破發的風險，那樣損失更大。或因於此，小米公司的估值才會由原來的1000億美元，下調到700-800億美元的區間。
不容忽視的一點就是，國外多家投資機構對小米公司的合理估值，是600-700億美元左右，這也是一個非常合理的估值。如果再把專利訴訟的風險考慮進去，小米公司的估值或許會更低。