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“AI醫療第一股”首日險破發 獨角獸IPO不受追捧?

“平安好醫生首日’暴漲’0元!”“第一天不破發就算留了一絲顏面。”上週五,平安好醫生正式登陸港交所,但首日股價表現平平,勉強守住發行價 ,很多期待靠打新賺一筆的投資者非常失望。

作為全球AI醫療科技第一股,平安好醫生在二級市場的表現,這可能意味著科技股IPO已不再受熱捧。

獨角獸淪為“最弱”?

4月23日,平安好醫生確定登陸港交所,合計募資約87.68億港元,成為今年截至目前港股最大規模的IPO。

根據《2017年中國獨角獸企業發展報告》,在164家獨角獸企業中,大健康行業的平安好醫生估值54億美元,位列第17,僅次於餓了麼55億美元的 估值。

這樣的獨角獸要上市,希望能分一杯羹的投資者自然不少,申購情形非常火爆。 根據認購情況,公開招股獲超額認購653倍,凍結資金超過3768億港元,新股凍結資金額排名第11位。 據稱,平安好醫生舉行大型上市路演午餐會時,當日券商定向邀請的投資人在簽到台排起了長隊。 熱炒氛圍之下,就連一些市場專業人士也認為,上市首日平安好醫生的漲幅可能在20%到30%之間。

當然,擔憂破發的人也不少。 港股主板市場股票在新股上市前,會有暗盤交易,被看作是機構為測試新股受追捧程度,拿出一些新股來進行小範圍交易。 5月3日,平安好醫生暗盤交易收盤報61.95港元,較招股價54.8港元漲逾13%,並未出現超預期漲幅。

平安“二代”燒錢繼續

平安好醫生是中國平安集團旗下的互聯網醫療平台,成立於2014年,作為線上流量入口,平安好醫生APP於2015年4月正式上線。 招股書數據顯示,2015年、2016年及2017年,平安好醫生分別實現收入2.79億元、6.02億元和18.68億元,營收保持快速增長勢頭。

從時間上看,平安好醫生上線時,同一賽道上已有春雨醫生、微醫、丁香園等多個選手。 平安好醫生卻能後來居上,率先成為行業第一股,這與其平安“二代”的身份有很大關係。 上市當天,中國平安董事長馬明哲也露面掛牌儀式,為平安好醫生站台。

數據顯示,平安好醫生對中國平安的依賴程度非常高,公司前五大客戶是平安壽險、平安產險、平安銀行、平安健康險及平安惠普投資諮詢有限公司,它們均為平安的附屬公司或緊密 聯繫人。

但質疑聲則指出,這並不能為持續燒錢的互聯網醫療行業,帶來根本性的改變。 數據顯示,平安好醫生過去三年分別虧損3.24億元、7.58億元和10.02億元,3年虧損超總額20億元。 平安好醫生CEO王濤表示,目前還處於獲取流量階段。 也就是說,燒錢恐怕還要繼續。 對中國平安的過度依賴,王濤認為,隨著業務不斷發展,相信對集團和兄弟公司的業務依賴比例會逐年下降。

或重蹈跌破發行價覆轍?

儘管頭頂著獨角獸光環,不少人對平安好醫生的後續股價走勢並不看好。 一些預測認為,有可能會重演去年赴港上市的眾安在線、閱文集團的情況。

去年港股“新經濟三寶”眾安在線、閱文集團、易鑫集團上市,都獲得了超額認購,但後續股價令人大跌眼鏡。 眾安在線上市後,股價一度飆升至97.8港元,但隨後一路下挫,最新收盤價報51.8港元,已跌破發行價。 閱文集團上市後股一度升高至110港元,是發行價的兩倍,但最新收報60.55港元,較發行價漲幅約為10%。 易鑫集團最新股價為4.08港元,較發行價跌47%,幾近腰斬。

對新經濟公司股價表現不如預期,有市場人士分析認為,這是因為港股與A股不同,很多外資投行將新股發行價定得較高,不少質地不錯的股票上市後股價下跌。 其次是還與新經濟股票大熱,被炒作有關。

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